這算不算救命稻草

時間:2019年11月16日 09:43:28 中財網
  通常,不懂游泳的人在溺水時,一當抓住了什么,就會在慌亂之中當成救命稻草。事實上某些東西是可以救得了溺水人的命,但大多數東西并不能救得了一個溺在水中不懂游泳之人的命的,因為很多東西并不能夠幫助溺水者浮出水面。  
  剛剛過去的一周,市場在周一的大陰線之后,雖然反復測試了2891點附近,但還未真正跌破2891,在羸弱之中留存著希望,就在周五,滬指空頭再次大兵壓境……  
  周五晚上,證監會公布了本周IPO數量為1只,相對此前連續幾周的四只外加幾只科創股來說,這確實是非常少的了。也因此,不少股民把這當成了救命稻草式的重大利好。如果這能夠算重大利好,那么,加上過去一周沒有科創股票注冊更應該算是重大利好了。  
  老實說,短期內1只IPO確實比幾只在心理上的壓力要小很多,但說本周的1只IPO能夠成為行情的救命稻草,我覺得現在還為時過早。  
  首先,最近大盤股接二連三,融資金額大幅創新高,監管層考慮到階段性融資壓力過大而階段性適當減少供給很正常,但需要注意,這只是短暫階段性的,并非前面“加大直接融資”政策的改變。  
  其次,我們在看到本周核發1只的同時,也要看到下周有10只新股待上市,簡單一點來說,就是前期由于上游開閘過大,導致下游消化不良,造成階段性的下游上市“堰塞湖”的現象,這種情況下,適當調節一下上游閘門口,減輕下游壓力是正常的,但是不是長期的呢?我認為這種可能性非常低,除非剛剛公布不久的“加大直接融資”政策改變了。  
  第三,IPO階段性減少會不會是為再融資讓出一些余地?這個也是未知數。上周剛剛公布再融資松綁的政策,相信很多公司都希望在這個市場再次“空手套白狼”。  
  第四,假如說監管層真的是考慮到滬指跌破了2900就只發1只,那么,再假如滬指反彈到2900以上,是不是又要加回到4只?這好像也不算利好吧?  
  基于以上考慮,不能僅僅憑本周1只IPO就過早地認為行情的重大轉折點到來了,IPO的縮減還需要時間來證實。本輪行情轉弱除了融資壓力以外,還有年末資金收縮的因素與本輪MSCI擴容接近尾聲的因素多重疊加造成。下面,我重點來說說MSCI擴容的影響。  
  根據前面的經驗,每一輪MSCI與富時擴容之前,都會吸引一批北向資金流入,其持續性較強,也是因此,對A股指數起到的強大的支撐作用。而當一輪擴容實施過后,就會出現北向資金階段性凈流出的現象。本月下旬,MSCI將迎來擴容三步走的最后一步,此后可能在很長一段時間內沒有額度擴容實施,這種情況下,還能否吸引北向資金持續加倉呢?這是一個未知數。如果缺少北向資金的支援,此后一改前期的多頭方向變成空頭力量,那么,市場將會雪上加霜。  
  除了上面的情況外,我們還可以進行另一種相對積極的假設,就是北向資金在MSCI暫停擴容后,還會繼續加倉,市場將會怎樣變化呢?我們還是有必要沿著前面的經驗去分析可能的情況。此前外資進入A股的策略是主攻少數指數成分股,借此來抵御A股的寒流,就像當年外國列強進入上海灘一樣,圈出一塊地,砌高圍墻,任憑外面如何風吹雨打,墻內照樣可以安然無恙。現在去翻看一遍A股的股票,外資與國內機構抱團的個股像不像當年列強圈地、外面高高圍墻里面一幢幢小洋樓的另外一個世界?在陣陣寒風襲來時,外面的茅草屋經不起折騰,不斷有被吹破的現象,而小洋樓群體是不斷搬磚來繼續砌高圍墻,以便抵御寒流。目前,這些圈地的圍墻砌得太高了,高得我們普通老百姓只有望而卻步,更不用說爬得進去了,然而,這種情況下,兩大懸念也越來越大了。一個是這些高高在上的圍墻會不會倒?另一個是還會不會繼續搬磚來加高?當然,這可能只是好事者杞人憂天。  
  有些事情的發生是不是巧合?MSCI在本月下旬擴容,北向資金持續加倉;國內定調擴大金融開放,充分利用外資,加速擴大直接融資,大盤股接二連三……然而,外資在接招過程中表現出異常的老辣來——一起圍在火爐邊不走出高樓外。再加上期指期權等擴容,為外資的撤退增加了通道,看來,該賺的錢還是得讓人賺的,只是將來攤子誰來收拾的問題。  
  祝大家好運!周末愉快!

(慧眼識天機)
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