為什么我的基金老是跑輸大盤呢?原來問題出在這!

時間:2019年11月16日 09:51:08 中財網
  大盤漲了不少,我買的基金卻不見動靜,這究竟是什么原因?
  在任何一個市場進行投資時,回報率都處在一定的區間之內。收益往往遵循正態分布,投資者獲得的收益接近市場回報率,而市場回報率則是收益總和的平均值。對于投資者而言,當一部分人獲得高于市場回報率的收益時,則必定有投資者獲得的回報低于市場平均水平。

  市場中的部分主動型基金會在一定時期內能夠跑贏大盤指數。而且,如果股票市場處于“熊市”階段,大盤在一段周期內處于負增長。那么,一些貨幣型、債券型、股票型等基金的收益有可能會高于大盤的增長水平。

  但是,市場中的大部分的指數型基金都是跟隨大盤的指數變化而進行變化的,大多數都會跟上大盤,部分主題的基金可能該主題熱點不多,可能會導致在一段周期內落后于大盤的增長水平。

  一般來說,市場上的大部分基金中貨基/偏債型基金的占比不少,這幾類基金本身就不投資A股,或者股票倉位極低,與大盤漲跌對比沒有太大意義,為此跑不贏也是可以理解的。

  那么,剩下的偏股型基金中,如果沒有跑贏市場的原因有以下三條:
  原因一:偏股型產品的倉位受到限制
  舉個例子:銀河證券公募基金二級分類中的靈活配置型基金,其中一檔倉位上下限是30%-80%。也就是說在極端的情況下,該基金最多也只有80%的基金資產能夠投資于股市。因此在市場全面上漲時,80%股票倉位的基金和100%是股票的大盤指數相比,難免會略遜一籌。

  但這也不一定是壞事,畢竟沒有人能保證股市一直上漲。在漲跌難料的市場中,這類進能攻、退可守的靈活配置型基金,相比大盤指數,或許能走的更“穩”一些。

  原因二:主動型產品業績差異大
  一些主動管理型的基金,業績受到基金經理投資能力的影響較大,市場上眾多基金經理能力不一,所以基金的業績也參差不齊,不一定都能跑贏大盤。

  原因三:投資范疇受限
  不少基金屬于行業主題型的基金,這類基金對于投資范圍有一定的限制,舉個例子,比如某醫藥主題基金的基金合同規定非現金類資產的80%以上要投資醫藥生物領域,如果A股大漲但醫藥板塊在跌,那這只醫藥主題基金也不會表現特別出色的。

  通常情況下,投資者所說的基金跑贏大盤是指如果大盤漲1%,基金凈值漲幅大于1%,就是跑贏大盤。但是,并不表示基金跑贏大盤投資者就一定賺錢。如果股票市場處于負增長的“熊市”階段。那么,基金跑贏大盤就沒有很大的參考意義所在。通常只有在市場處于平穩或者“牛市”的階段下,基金能跑贏大盤才有實際參考意義。

  原因四:基金費用
  在扣除各項費用和股票投資比例限制影響后外,基金毛收益率是不遜于股指的平均漲幅,而且基金運作有相對固定的操作思路和風格,以安全與穩健為重,在持續走牛的市況下,跑不贏大市是正常的。

  在國外,牛市中80%~90%的基金的收益率趕不上大盤的漲幅,原因是相同的,牛市一般投機成份較重,而基金的操作以中長線投資型為主,持有的股票一般業績穩定,抗跌性較好,因此在熊市中基金凈值超過同期證券市場平均收益率的可能性很大。

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